Официальные документы
Налог на прибыль организаций. Акцизы. Транспортный налог. Налог на доходы физических лиц (НДФЛ)
Доходы по облигациям: выплаты по купонам, погашение номинала. Курс облигации. Дисконт облигации. Чистая и полная (грязная) цена облигации. Накопленный купонный доход, календарные соглашения (30/360, 30Е/360, 30/365, Actual/Actual, Actual/360, Actual/365). Параметры доходности облигаций: купонный процент, купонная (текущая) доходность, доходность к погашению. Кредитный риск, рейтинги облигаций.
Бескупонные (дисконтные) облигации и облигации с выплатой процентов в конце срока, взаимосвязь цены и доходности. Аннуитеты (облигации без погашения), взаимосвязь цены и доходности. Облигации с фиксированным купоном, взаимосвязь цены и доходности. Конвертируемые облигации, ценообразование.
Доходность облигаций с учетом налогообложения. Процентный риск и дюрация (Duration) облигаций. Выпуклость (Convexity). Доходность портфеля облигаций. Иммунизация портфеля, условная иммунизация.
Временная структура процентных ставок, кривая процентных ставок. Спот-ставки, арбитражные возможности. Теории временной структуры процентных ставок: теория ожиданий, предпочтения ликвидности, сегментации рынка.
Цена и доходность акции. Составляющие доходности акций: дивидендная и курсовая. Модели ценообразования акций: модель постоянного дивиденда, модель постоянного роста дивидендов, модель роста дивидендов с различным темпом. Области применимости различных моделей ценообразования акций. Изменение во времени характеристик акций в различных моделях. Взаимосвязь между темпом роста дивидендов, коэффициентом реинвестирования и рентабельностью активов. Приведенная стоимость перспектив роста PVGO (Present Value of Growth Opportunities). Соотношение между балансовой и рыночной стоимостью акции.
Понятие производного инструмента. Срочные рынки и спот-рынки. Общая характеристика срочных рынков: основные участники, объем, ликвидность, характеристики торгов, клиринговые операции.
Форвардные и фьючерсные контракты. Характеристики, механизмы торговли. Цена поставки, форвардная цена, фьючерсная цена. Понятие справедливой (равновесной) цены. Фьючерсная цена на товары. Фьючерсная цена на акции, по которым выплачиваются дивиденды и на индексы. Фьючерсные контракты на валюту.
Опционные контракты. Виды опционов. Характеристики, механизмы торговли. Цена исполнения и цена (премия) опциона. Внутренняя стоимость и временная стоимость опционов. Синтетические опционы. Опционные стратегии. Верхняя и нижняя границы премии опционов. Паритет европейских опционов пут и кол. Базовые модели ценообразования опционов: биноминальная модель, модель Блэка-Шоулза. Показатели чувствительности опционов (дельта, гамма, вега, тета, ро).
Свопы: валютные свопы, процентные свопы, комбинация валютных и процентных свопов. Спред свопа.
Хеджирование: управление процентными, валютными, фондовыми и товарными рисками с помощью производных инструментов. Особенности, возникающие при хеджировании различными производными инструментами. Коэффициент хеджирования.
Доходность акции как случайная величина. Понятие доходности за период и риска за период. Логнормальное распределение цены акции. Среднее квадратическое (стандартное) отклонение доходности как мера риска финансового инструмента. Взаимосвязь между доходностями акций: ковариация доходности, коэффициент корреляции, положительная и отрицательная корреляции. Использование исторических данных для определения доходности, риска, ковариации.
Доходность и риск портфеля, веса активов, входящих в портфель. Диверсификация портфеля: теория Марковица. Короткие продажи (short sales), эффективность коротких продаж. Портфели, содержащие короткие позиции по активам. Основные классы портфелей. Стандартная модель портфеля без коротких позиций (модель Марковица). Портфель без ограничений на короткие позиции (Модель Блэка). Понятие геометрии портфелей: множество допустимых портфелей и эффективная граница портфелей. Портфель, состоящий из двух активов, эффективная граница, конструирование безрискового актива из двух активов с коэффициентом корреляции ро = +/-1. Общие свойства эффективной границы портфелей, состоящих из трех и более активов. Определение эффективной границы в модели Блэка. Включение в портфель безрискового актива, построение эффективной границы.
Страницы: 6 из 9 <-- предыдущая cодержание следующая -->
ИНСТРУМЕНТАРИЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ФИНАНСОВЫХ И МАТЕМАТИЧЕСКОЙ СТАТИСТИКИ. ПРОДОЛЖЕНИЕ
(Распоряжение ФКЦБ РФ от 10.12.2003 N 03-2962/р. Об утверждении Квалификационного минимума по специализированному экзамену для специалистов по корпоративным финансам)Налог на прибыль организаций. Акцизы. Транспортный налог. Налог на доходы физических лиц (НДФЛ)
Управление портфелем инвестиционных проектов. Максимизация NPV портфеля. Портфели, состоящие из проектов, поддающихся дроблению, и портфели, состоящие из неделимых проектов. Эффективность проектов замещения. Отбор инвестиционных проектов с различной продолжительностью.
Финансовая схема лизинга. Лизинговый процент. Эффективность лизинга для лизингодателя и лизингополучателя.
Анализ рисков инвестиционных проектов. Основные виды проектных рисков. Качественный подход к анализу проектных рисков. Количественные оценки проектных рисков: анализ чувствительности, анализ сценариев, имитационное моделирование. Оценка эффективности проекта в условиях полной или частичной неопределенности. Способы управления рисками инвестиционных проектов.
Глава 13. Анализ и оценка ценных бумаг
Доходы по облигациям: выплаты по купонам, погашение номинала. Курс облигации. Дисконт облигации. Чистая и полная (грязная) цена облигации. Накопленный купонный доход, календарные соглашения (30/360, 30Е/360, 30/365, Actual/Actual, Actual/360, Actual/365). Параметры доходности облигаций: купонный процент, купонная (текущая) доходность, доходность к погашению. Кредитный риск, рейтинги облигаций.
Бескупонные (дисконтные) облигации и облигации с выплатой процентов в конце срока, взаимосвязь цены и доходности. Аннуитеты (облигации без погашения), взаимосвязь цены и доходности. Облигации с фиксированным купоном, взаимосвязь цены и доходности. Конвертируемые облигации, ценообразование.
Доходность облигаций с учетом налогообложения. Процентный риск и дюрация (Duration) облигаций. Выпуклость (Convexity). Доходность портфеля облигаций. Иммунизация портфеля, условная иммунизация.
Временная структура процентных ставок, кривая процентных ставок. Спот-ставки, арбитражные возможности. Теории временной структуры процентных ставок: теория ожиданий, предпочтения ликвидности, сегментации рынка.
Цена и доходность акции. Составляющие доходности акций: дивидендная и курсовая. Модели ценообразования акций: модель постоянного дивиденда, модель постоянного роста дивидендов, модель роста дивидендов с различным темпом. Области применимости различных моделей ценообразования акций. Изменение во времени характеристик акций в различных моделях. Взаимосвязь между темпом роста дивидендов, коэффициентом реинвестирования и рентабельностью активов. Приведенная стоимость перспектив роста PVGO (Present Value of Growth Opportunities). Соотношение между балансовой и рыночной стоимостью акции.
Глава 14. Производные финансовые инструменты
Понятие производного инструмента. Срочные рынки и спот-рынки. Общая характеристика срочных рынков: основные участники, объем, ликвидность, характеристики торгов, клиринговые операции.
Форвардные и фьючерсные контракты. Характеристики, механизмы торговли. Цена поставки, форвардная цена, фьючерсная цена. Понятие справедливой (равновесной) цены. Фьючерсная цена на товары. Фьючерсная цена на акции, по которым выплачиваются дивиденды и на индексы. Фьючерсные контракты на валюту.
Опционные контракты. Виды опционов. Характеристики, механизмы торговли. Цена исполнения и цена (премия) опциона. Внутренняя стоимость и временная стоимость опционов. Синтетические опционы. Опционные стратегии. Верхняя и нижняя границы премии опционов. Паритет европейских опционов пут и кол. Базовые модели ценообразования опционов: биноминальная модель, модель Блэка-Шоулза. Показатели чувствительности опционов (дельта, гамма, вега, тета, ро).
Свопы: валютные свопы, процентные свопы, комбинация валютных и процентных свопов. Спред свопа.
Хеджирование: управление процентными, валютными, фондовыми и товарными рисками с помощью производных инструментов. Особенности, возникающие при хеджировании различными производными инструментами. Коэффициент хеджирования.
Глава 15. Основы управления портфелем
финансовых инструментов
финансовых инструментов
Доходность акции как случайная величина. Понятие доходности за период и риска за период. Логнормальное распределение цены акции. Среднее квадратическое (стандартное) отклонение доходности как мера риска финансового инструмента. Взаимосвязь между доходностями акций: ковариация доходности, коэффициент корреляции, положительная и отрицательная корреляции. Использование исторических данных для определения доходности, риска, ковариации.
Доходность и риск портфеля, веса активов, входящих в портфель. Диверсификация портфеля: теория Марковица. Короткие продажи (short sales), эффективность коротких продаж. Портфели, содержащие короткие позиции по активам. Основные классы портфелей. Стандартная модель портфеля без коротких позиций (модель Марковица). Портфель без ограничений на короткие позиции (Модель Блэка). Понятие геометрии портфелей: множество допустимых портфелей и эффективная граница портфелей. Портфель, состоящий из двух активов, эффективная граница, конструирование безрискового актива из двух активов с коэффициентом корреляции ро = +/-1. Общие свойства эффективной границы портфелей, состоящих из трех и более активов. Определение эффективной границы в модели Блэка. Включение в портфель безрискового актива, построение эффективной границы.
Страницы: 6 из 9 <-- предыдущая cодержание следующая -->