Официальные документы

ФИНАНСОВАЯ СБАЛАНСИРОВАННОСТЬ ВАРИАНТОВ

(Прогноз социально-экономического развития Российской Федерации на 2011 год и плановый период 2012 и 2013 годов (разработан Минэкономразвития РФ))

Налог на прибыль организаций. Налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ). Транспортный налог




Умеренно-оптимистичный вариант развития экономики (2b) можно рассматривать как инфраструктурно-ориентированный сценарий с усиленной инновационной компонентой, вклад которой в экономический рост в большей степени реализуется за пределами прогнозного периода.
Учитывая сохраняющуюся неопределенность динамики нефтяных цен и в целом восстановления мировой экономики, рассмотрены дополнительные варианты развития российской экономики, учитывающие, в частности, адаптационные способности как к возможному падению цен на сырье, так и к росту цен на него.
Так, вариант 1a разработан в условиях снижения цены на нефть Urals в 2012 - 2013 гг. до 62 - 60 долларов США за баррель вследствие замедления роста мировой экономики до 3 - 2,8 процента.
Темпы роста ВВП могут понизиться до 2,9% в 2011 году и 2,2% в 2013 году. Падение экспортных доходов и вероятный отток капитала приведут к ослаблению курса рубля, что скажется на динамике инвестиций, которые перестают расти с 2012 года. Реальные доходы населения в 2011 - 2013 гг. уменьшатся по сравнению с вариантом 2b в среднем на 1,8 п. п. в год, что обеспечит сокращение потребительского спроса.
Вариант 2c отражает более оптимистичную гипотезу выхода мировой экономики из кризиса, более высокий уровень спроса на энергоносители и восстановление положительной тенденции роста цен на нефть до 85 долларов в 2012 году и до 90 долларов США за баррель в 2013 году.
Темпы роста ВВП могут повыситься дополнительно на 0,4 - 0,5 п. п. по сравнению с вариантом 2b. Рост экспортных доходов может увеличить рост инвестиций, которые в 2011 - 2012 гг. могут быть выше основного варианта в среднем на 1 п. п. в год. Реальные доходы населения в 2011 - 2012 гг. увеличатся по сравнению с вариантом 2b в среднем на 0,5 - 0,6 п. п. в год.


Финансовая сбалансированность вариантов

На фоне сохранения осторожности инвесторов курс доллара в ближайшей перспективе будет оставаться достаточно сильным по отношению к большинству валют. Необходимость более серьезной фискальной консолидации в странах Еврозоны будет требовать от них проведения относительно мягкой денежной политики, что совместно с сохраняющимся негативным фоном в отношении европейских долговых проблем приведет к некоторому ослаблению европейской валюты. Ожидается, что в 2011 - 2012 гг. курс евро будет находиться приблизительно на уровне 1,25 доллара за евро. В более долгосрочной перспективе, по мере снижения рисков, в Европе может возобновиться тенденция ослабления курса доллара. К концу 2013 года курс евро может укрепиться до 1,35 доллара за евро.
В этих условиях динамика обменного курса рубля будет сильно отличаться по вариантам. Все рассматриваемые сценарии предполагают более или менее свободный режим курсообразования при относительно небольших вмешательствах Банка России. Все варианты исходят из консервативной оценки динамики притока капитала в экономику России. По вариантам 2b, 1b, 1a сальдо притока-оттока капитала в частный сектор приблизительно близко к балансу, а в варианте 2c прогнозируется рост притока капитала за счет более высокого роста мировой экономики и лучших возможностей экспортоориентированных компаний привлекать внешние займы.
В условиях основного варианта прогноза ожидается, что относительно высокий рост внутреннего спроса и низкая динамика экспорта будут определять быстрое снижение сальдо счета текущих операций в 2011 - 2013 гг., что снизит потенциал дальнейшего укрепления курса рубля. После повышения реального эффективного курса рубля в 2010 г на 10,7% и в 2011 г. на 5,7% в 2012 году потенциал укрепления будет исчерпан. В 2013 году из-за сокращения сальдо текущих операций при отсутствии значимого притока капитала реальный курс рубля может понизиться. Номинальное ослабление рубля к доллару при этом не будет сильным на фоне ослабления доллара к другим валютам. В 2013 году среднегодовой курс доллара составит 31 рубль за доллар.
В условиях варианта 1a, предполагающего ухудшение ситуации на мировых рынках сырья, можно ожидать, что в 2012 году сальдо счета текущих операций примет отрицательные значения. Реальный эффективный курс при этом начнет быстро снижаться, сдерживая спрос на импорт. За 2012 - 2013 гг. ослабление реального курса рубля может составить 15 - 20%, сохраняя в балансе сальдо счета по текущим операциям. Курс доллара к рублю при этом за 2013 год в среднем составит 37,2 рубля за доллар.
Вариант 2c предполагает более высокие цены на российский экспорт и чистый приток капитала в экономику России, что будет определять укрепление курса рубля в течение всего прогнозного периода. К 2013 году обменный курс доллара снизится до 28 рублей за доллар, а в реальном выражении рубль в 2013 году будет стоить на 24% дороже, чем в 2009 году. При этом, несмотря на быстрый рост импорта, будет сохраняться относительно высокий профицит сальдо счета текущих операций.


Страницы: 28 из 159  <-- предыдущая  cодержание   следующая -->