ХАРАКТЕРИСТИКА ОТДЕЛЬНЫХ ИНСТРУМЕНТОВ РЕАЛИЗАЦИИ СТРАТЕГИИ. ПРОДОЛЖЕНИЕ

Посевные и стартовые фонды рассматриваются как инструмент обеспечения инвестиций для развития высокотехнологичного инновационного бизнеса.

Необходимые затраты
На первых этапах образования посевных и стартовых фондов необходимо оказать государственную поддержку таким фондам для активизации их деятельности. Впоследствии по мере увеличения привлекаемых средств предпринимательского сектора участие государства возможно ослабить.
Общий объем финансирования программы "Старт" до 100 млн. руб. в год.

Целевые индикаторы по применению инструмента
Рост количества создаваемых малых инновационных компаний - в целом и по регионам РФ.
Рост количества экономически успешных проектов - в целом и по регионам РФ.
Объем средств, выделяемый для финансирования инновационных проектов на посевной и стартовой стадиях - в целом и по регионам РФ.
Количество созданных рабочих мест.

Объем реализованной продукции.
Основные этапы применения инструмента
Разработка нормативной базы и поддержка создания посевных и стартовых фондов (посредством применения инструмента Фонда Фондов) - 2006 год.
Запуск программы финансирования проектов малых и средних предприятий на ранних стадиях инновационного цикла в регионах России - 2006 год.

6. Венчурный инновационный фонд (Фонд фондов)

Создание фонда поддержки отраслевых венчурных фондов (Фонда фондов) направлено на динамичное развитие системы венчурного финансирования, повышение инвестиционной привлекательности венчурной деятельности. Венчурные фонды являются важным финансовым институтом в сфере коммерциализации. В настоящее время в России венчурные фонды не получили достаточного развития. Отчасти причины состоят в том, что государство не берет на себя реальных рисков, а также отсутствуют сильные стимулы для вложений в высокорисковые проекты в условиях, когда значительно надежнее инвестировать средства в сырьевые отрасли.
Предполагается, что Фонд фондов участвует на долевой основе в капитале создаваемых отраслевых венчурных фондов.

Опыт и масштаб применения
Венчурный Инновационный Фонд (ВИФ), цель которого - формирование организационной структуры системы венчурного инвестирования в инновационные проекты, был образован по распоряжению Правительства Российской Федерации от 10 марта 2000 года, N 362-р, в рамках реализации "Основных направлений развития внебюджетного финансирования высокорисковых проектов (системы венчурного инвестирования) в научно-технической сфере на 2000 - 2005 годы", одобренных Правительственной комиссией по научно-инновационной политике 27 декабря 1999 года.
ВИФ зарегистрирован в Санкт-Петербурге в июле 2000 года с объемом основного капитала в размере 200 млн. рублей как некоммерческая организация в форме "фонда" с государственным участием. Первый транш в размере 50 млн. рублей из средств Российского фонда технологического развития (РФТР) поступил на расчетный счет ВИФ в августе 2000 года.
До настоящего времени ВИФ является первым реальным российским "фондом фондов", который призван участвовать в построении системы венчурного инвестирования и инвестиционных институтов с российским и зарубежным капиталом, вкладывающих средства в технологический инновационный бизнес.
Свою деятельность ВИФ организует путем участия в создании отраслевых венчурных фондов на конкурсной основе, доля инвестиций в каждом из которых не должна превышать 10%. Объем средств, находящихся под управлением каждого из создаваемых фондов, должен быть не менее трех млн. долларов США.
Однако, в связи с недостаточностью государственного финансирования (фактически в фонд направлено только 50 млн. руб. из средств Российского фонда технологического развития) ВИФ принял участие в создании только одного венчурного фонда - "Инновационного венчурного фонда аэрокосмической и оборонной промышленности" (г. Санкт-Петербург) с долевым участием в 30 млн. руб.

Законодательная база
Многие нормативные вопросы деятельности созданного Венчурного инновационного фонда не урегулированы.
В целом отсутствует развитая законодательная база по венчурному финансированию.

Особенности подхода
Прямое государственное участие в формировании Фонда фондов и реализация схемы его участия в капитале отраслевых венчурных фондов предполагает доверие федеральной власти к частным инвесторам и региональным властям (в случае их участия в финансировании). При этом экспертами отмечается, что при высоком уровне коррупции, оппортунистической модели поведения частного бизнеса и передаче этому сектору права принятия стратегических решений эффективность данной схемы может быть ограниченной.
В то же время на настоящем этапе важно компенсировать высокие риски, связанные с деятельностью венчурных фондов, в известной мере вовлечь государство в активное решение законодательных проблем развития венчурного финансирования, поэтому прямое участие государства в создании Фонда фондов представляется оправданным.
Концепция Фонда фондов предполагает, что:
- поддержка создания отраслевых венчурных фондов осуществляется на долевой основе;
- участие государства в капитале отраслевого фонда постепенно снижается.


Страницы: 50 из 65  <-- предыдущая  cодержание   следующая -->