РАСПОРЯЖЕНИЕ ФКЦБ РФ ОТ 11.05.1999 N 441-Р (РЕД. ОТ 21.02.2000). ОБ УТВЕРЖДЕНИИ НОВОЙ РЕДАКЦИИ КВАЛИФИКАЦИОННОГО МИНИМУМА ПО БАЗОВОМУ ЭКЗАМЕНУ ДЛЯ РУКОВОДИТЕЛЕЙ И СПЕЦИАЛИСТОВ ОРГАНИЗАЦИЙ, ОСУЩЕСТВЛЯЮЩИХ ПРОФЕССИОНАЛЬНУЮ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ. ПРОДОЛЖЕНИЕ

Текущая доходность по облигациям и доходность к погашению. "Чистые" и "грязные" цены. Чувствительность цены облигации к изменению процентных ставок. Зависимость изменений цен облигаций от уровней купонных ставок и сроков погашения. Дюрация Маколи как критерий измерения чувствительности цен облигаций. Понятие кривой доходности. Наклон кривой, его значение для анализа кривой доходности.
Международные рынки государственных облигаций. Рынок государственных облигаций США: инструменты, особенности организации торговли и расчетов. Рынок государственных облигаций Великобритании: виды инструментов по срокам погашения, роль маркет - мейкеров по "золотообрезным" облигациям, организация выпуска и особенности расчетов. Особенности функционирования рынка государственных ценных бумаг Японии и Германии.
Рынок государственных ценных бумаг России. Облигации республиканского внутреннего займа Российской Федерации 1991 г.: условия выпуска и обращения, порядок расчета накопленного купонного дохода. Облигации государственного валютного облигационного займа: параметры выпуска, порядок обращения и погашения.
Цель эмиссии корпоративных облигаций. Факторы, учитываемые при кредитовании. Факторы, учитываемые заемщиком для принятия решения о выборе способа заимствования. Виды корпоративных облигаций. Выпуск обеспеченных (ипотечных) и необеспеченных облигаций. Кредитный рейтинг заемщиков (государств и компаний). Ведущие международные рейтинговые агентства. Факторы, учитываемые инвесторами при покупке облигаций. Цели выпуска и характеристики конвертируемых облигаций. Условия осуществления конверсии. Еврооблигации: особенности выпуска и обращения. Организация и управление выпуском еврооблигаций.

1.4. Рынки акций

Категории акций. Особенности и виды привилегированных акций: акции участия, "неучаствующие" акции, кумулятивные акции. Права по обыкновенным акциям. Учредительские (отсроченные) акции. Цель и виды корпоративных действий (бонусная эмиссия, выпуски прав, дробление и консолидация).
Основные участники рынка акций. Роль и функции государства, компаний - эмитентов, фирм по торговле ценными бумагами в функционировании рынка акций. Банки, пенсионные фонды, страховые компании, паевые фонды и частные лица как участники рынка акций.
Доходность и прирост капитала по акциям. Влияние экономических циклов на доходность акций. Дивидендная (текущая) доходность и методы ее расчета.
Показатель дохода на акцию (ЕРЯ), отношение цены к доходу на акцию, коэффициент (Р/Е), показатель стоимости чистых активов (ХАУ). Коэффициент "бета": диапазон и интерпретация значений.
Международные рынки акций. Основные черты рынка акций США. Рынок акций Великобритании и его регулирование. Особенности организации рынка акций Японии и Германии.
Понятие и формы выпуска депозитарных расписок. Особенности организации торговли и расчетов по ним. Уровни выпуска депозитарных расписок в соответствии с Правилом 144А Комиссии по ценным бумагам США. "Спонсируемые" и "неспонсируемые" АДР. Роль и функции депозитария в процессе размещения депозитарных расписок.
Индексы цен на акции: определение, методы составления, примеры наиболее известных индексов. Использование индексов как индикаторов состояния рынка и для оценки эффективного управления портфелем (пассивное инвестирование).

1.5. Производные инструменты

Понятие производных инструментов и их виды. Фьючерсные контракты.
Форвардные контракты и их отличие от фьючерсных. Опционы "колл" и "пут".
Понятие варранта. Основная разница между опционами "колл" и варрантами.
Конвертируемые облигации и условия осуществления их конверсии. Базовые принципы ценообразования производных инструментов. Особенности ценообразования АДР и ГДР. Основы определения фьючерсной цены. Понятие валютного фьючерса и фьючерса на индекс фондового рынка. Основные факторы, лежащие в основе образования цены опционов. Понятия внутренней и временной стоимости опциона. Ценообразование варрантов. Основные факторы, определяющие цену конвертируемой облигации.
Основные цели использования АДР и ГДР. Назначение фьючерсов. Понятие "хеджа производителя" и "хеджа потребителя". Использование опционов для страхования рисков, связанных с изменением цены на базовый актив. Эффект финансового рычага в операциях с опционами. Цели использования варрантов и конвертируемых облигаций.

1.6. Инвестиционные фонды

Понятие и преимущества инвестиционных фондов как форм коллективного инвестирования. Тенденции развития и причины роста коллективных инвестиционных фондов в мире. Операционная структура инвестиционного фонда. Виды инвестиционных фондов (корпоративные, трастовые, контрактные). Фонды закрытого и открытого типа. Понятие и расчет стоимости чистых активов фонда. Различия в ценообразовании акций (паев) в фондах открытого и закрытого типа. Инвестиционные фонды США, Великобритании, Германии и Франции. Типовая структура базового законодательства, регулирующего деятельность инвестиционных фондов.

1.7. Риск, хеджирование и диверсификация


Страницы: 2 из 6  <-- предыдущая  cодержание   следующая -->