ДИНАМИКА ДЕНЕЖНЫХ И КРЕДИТНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ. ОСНОВНЫЕ ДЕНЕЖНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
(Основные направления единой государственной денежно - кредитной политики на 1999 год (утв. Банком России) (вместе с ''Мерами по реструктуризации банковской системы Российской Федерации'', одобренными Советом директоров Банка России 17.11.1998, Президиумом Правительства РФ 21.11.1998))Налог на прибыль организаций. Акцизы. Транспортный налог
В результате ухудшения внешнеэкономической конъюнктуры, неудовлетворительного состояния доходной части государственного бюджета и роста внешних заимствований резко обострились проблемы управления внутренним государственным долгом. Расходы по погашению ранее выпущенных государственных бумаг, процентные платежи по ним, обеспечение репатриации краткосрочного иностранного капитала стали непомерным бременем для государственного бюджета и начали приводить к существенному снижению золотовалютных резервов страны. В этих условиях стала неизбежной корректировка проводимой в Российской Федерации валютной политики.
По ряду критериев сложившийся к середине 1998 года курс российского рубля (на уровне 6,2 рубля за 1 доллар США) являлся переоцененным. С учетом мировой ценовой конъюнктуры эффективность операций по ряду основных статей российского экспорта резко снизилась, а по некоторым товарным группам стала отрицательной. Расхождение между паритетом покупательной способности (ППС) рубля, оценивавшимся к середине 1998 года в 4,3 рубля за 1 доллар США, и его рыночным курсом составляло около 40%. Опыт стран с экономикой переходного типа показывает, что неизбежное отставание ППС национальной валюты, связанное со сравнительно низкой конкурентоспособностью национальной экономики, при переходе этих стран к фазе устойчивого экономического роста составляет обычно не менее 100%.
В середине 1998 года сложилась ситуация устойчивого оттока иностранного капитала из сектора номинированных в рублях государственных ценных бумаг. В этих условиях Правительство Российской Федерации и Банк России во избежание дальнейшего расходования государственных золотовалютных резервов отказались от ранее объявленных параметров курсовой политики и перешли к режиму плавающего валютного курса. До конца года Банк России будет проводить взвешенную политику плавающего курса, с тем, чтобы не допустить снижения золотовалютных резервов и дестабилизации ситуации на валютном рынке. Будут сглаживаться резкие колебания валютного курса.
Принимаемые Правительством Российской Федерации и Банком России меры были направлены на содействие созданию благоприятных условий развития экономики страны, однако вследствие финансово - экономического кризиса, в том числе ситуации, сложившейся после 17 августа текущего года, в целом за 1998 год ожидаются негативные изменения в денежной сфере.
За январь - сентябрь 1998 года денежная масса в обращении (агрегат М2) сократилась на 2,2%.
Отмечавшаяся в 1996 - 1997 годах взаимосвязь между ростом денежной массы и инфляцией, выражавшаяся в росте реальной денежной массы и снижающемся уровне инфляции, оказалась нарушенной. Высокий спрос на иностранную валюту, "бегство" от рубля приводят к сокращению спроса на деньги и снижению реальной денежной массы.
В течение января - августа 1998 года в условиях поддержания динамики валютного курса рубля в заданных пределах ценой сокращения золотовалютных резервов произошло абсолютное уменьшение денежной массы М2. В дальнейшем после введения режима плавающего валютного курса денежная масса стала расти, и в целом за год ожидается ее увеличение на 4 - 7% при первоначальном прогнозе 22 - 30%.
Произошедшие за девять месяцев 1998 года изменения в структуре денежной массы М2 отражают как изменения отношения населения, предприятий и организаций к использованию денежных средств, находящихся в их распоряжении, так и изменение условий формирования денежного предложения. В структуре денежной массы выросла с 34,9 до 42,2% доля наличных денег в обращении, после резкого снижения их величины в январе 1998 года.
За девять месяцев текущего года банковские вклады населения в рублях сократились на 11,2%, а в реальном выражении - на 40,7%. При этом снижение по отношению к концу сентября прошлого года составило 9,8%. Это было вызвано как растущим недоверием населения к банкам, так и тем, что в текущем году произошло сокращение реальных денежных доходов населения: по отношению к соответствующему периоду предыдущего года в первом квартале 1998 года они составили 93,1%, во втором - 89% (см. таблицу 1).
| 1997 г. | 1998 г. | |||||
| 1,01 | 1,10 | 1,01 | 1,04 | 1,07 | 1,10 | |
| Денежная база трлн. / млрд. руб. <*> | 130,9 | 169,8 | 164,5 | 152,9 | 163,2 | 175,2 |
| М0, трлн. / млрд. руб. <**> | 103,8 | 134,9 | 130,4 | 119,1 | 129,8 | 154,2 |
| М2, трлн. / млрд. руб. | 288,3 | 363,0 | 374,1 | 360,4 | 368,6 | 365,8 |
| Доля М0 в М2, % | 36,0 | 37,2 | 34,9 | 33,0 | 35,2 | 42,2 |
| Скорость обращения денег (М2) | 9,0 | 8,3 | 8,2 | 6,6 | 6,8 | 8,4 |
<*> Денежная база включает наличные деньги, выпущенные Банком России (без учета наличности в хранилищах Банка России), и обязательные резервы кредитных организаций в Банке России.
Страницы: 4 из 38 <-- предыдущая cодержание следующая -->