И САЛЬДО ПО СЧЕТУ ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ. ПРОДОЛЖЕНИЕ
(Основные направления единой государственной денежно - кредитной политики на 1999 год (утв. Банком России) (вместе с ''Мерами по реструктуризации банковской системы Российской Федерации'', одобренными Советом директоров Банка России 17.11.1998, Президиумом Правительства РФ 21.11.1998))Налог на прибыль организаций. Акцизы. Транспортный налог
Следует также оценить ключевые макроэкономические индикаторы, характеризующие развитие российской экономики в условиях более высокой инфляции (50 - 55% из расчета декабрь к декабрю).
Основной причиной такого развития может послужить недостаточная эффективность осуществления намеченных мер по преодолению кризиса середины 1998 года.
Развитие российской экономики в 1999 году в условиях высокой инфляции может иметь место в случае более значительного превышения расходов бюджета над доходами и возможного сокращения, или даже отсутствия, внутренних и внешних займов и вынужденного осуществления значительного необеспеченного роста денежной базы, что чревато более тяжелыми инфляционными последствиями.
Вследствие существенного необеспеченного роста денежной базы и опережающего в этом случае роста цен степень реальной обеспеченности экономики деньгами сокращается. Результатом сжатия реальной денежной массы и возникновения трудностей в платежной системе в этом случае будут достаточно высокие темпы экономического спада (4 - 5%). В этих же пределах прогнозируется падение реальных доходов населения. Следует также ожидать сохранения значительного давления на курс рубля со стороны населения и банков.
Таким образом, рассмотренные оба альтернативных варианта экономической политики на 1999 год являются неприемлемыми с точки зрения задач максимального ограничения спада в экономике и поддержания доходов населения.
Стратегия денежно - кредитной политики на ближайшие годы заключается в постепенном выходе на траекторию экономического роста при умеренно низкой инфляции. Поддерживающими условиями для реализации этой стратегии являются оздоровление банковской системы, восстановление финансовых рынков, урегулирование проблемы внешней задолженности, создание механизма безусловного исполнения долговых обязательств во всех формах.
Конечной целью денежно - кредитной политики в 1999 году будет сдерживание роста инфляции (в пределах до 30%) при ограничении спада в экономике. Это означает, что денежно - кредитная политика Банка России будет способствовать поддержанию реальных доходов населения и ограничению роста безработицы. Таким образом, в 1999 году происходит корректировка целей денежно - кредитной политики. При проведении политики, направленной на снижение инфляции, Банк России будет учитывать тенденции динамики ВВП, уровня безработицы и состояния платежного баланса.
Важным условием успешного проведения денежно - кредитной политики является обеспечение существенного положительного сальдо текущего счета платежного баланса, позволяющее наращивать валютные резервы и погашать долги в условиях значительно ухудшившихся возможностей привлечения иностранного капитала во всех формах.
Достижение целей денежно - кредитной политики затруднено в условиях произошедшего в результате кризиса подрыва доверия к экономической политике, неопределенности ожиданий и изменения сложившихся в последние годы механизмов финансирования экономики.
ПОЛИТИКИ НА 1999 ГОД (%)
┌────────────────────────────────────────────────────┐
│ Реальный ВВП 97 - 99 │
│ Прирост потребительских цен за год 20 - 30 │
│ Среднемесячный темп инфляции 1,5 - 2,2 │
│ Прирост денежной массы М2 за год 18 - 26 │
└────────────────────────────────────────────────────┘
Промежуточной целью денежно - кредитной политики Банка России в 1999 году будет поддержание темпов роста денежной массы, адекватных достижению поставленной конечной цели. Как показывают расчеты, влияние изменения денежного агрегата М2 на динамику номинального ВВП является значимым и устойчивым.
В связи с недостаточным развитием финансовых рынков, состояние которых еще более ухудшилось под влиянием финансового кризиса, использование показателей процентных ставок в качестве промежуточных целей денежно - кредитной политики в настоящее время невозможно. Состояние платежного баланса в 1998 - 1999 годах и достигнутый уровень международных резервов не позволяют использовать для этих целей валютный курс, т.е. его фиксацию в той или иной форме.
Таким образом, в 1999 году Банк России видит свою задачу в достижении соответствия между динамикой ВВП и денежного предложения (денежного агрегата М2).
Страницы: 26 из 38 <-- предыдущая cодержание следующая -->