ПРОГНОЗ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ СТРАН СНГ. УКРАИНА. ДИНАМИКА ОСНОВНЫХ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ УКРАИНЫ

В Греции планируются меры фискальной политики, направленные на постепенное снижение бюджетного дефицита с 13,6% в 2009 г. до уровня ниже 3% ВВП к 2014 г., что необходимо для достижения понижающейся траектории отношения долга к ВВП с 2013 г. и далее. При этом государственный долг увеличится с 115% ВВП в 2009 г. до 140% ВВП в 2013 г., после чего может начаться его снижение. Снижение бюджетного дефицита Ирландии планируется с 14,3% ВВП в 2009 г. до целевого уровня 4,9% в 2013 году. Главный фактор достижения целей фискальной консолидации Ирландии - экономия на расходах бюджета. Государственный долг Ирландии увеличится с 64% ВВП в 2009 г. почти до 100% ВВП в 2013 году. Правительство Испании ожидает, что жесткая фискальная политика позволит снизить бюджетный дефицит с 11,4% ВВП в 2009 г. до 3% ВВП в 2013 году. В дополнение к мерам фискальной политики, обозначенным в программе "стабилизации бюджета", включающей увеличение налогов и сокращение трансфертов, субсидий и государственных инвестиций, в мае был принят новый пакет фискальных мер. Он предполагает ужесточение данной политики, в частности, путем сокращения заработной платы работников государственного сектора экономики. Государственный долг при этом увеличится с 50% ВВП в 2009 г. до 70% ВВП в 2013 году. Италия планирует снизить бюджетный дефицит с 5,3% ВВП в 2009 г. до 5% ВВП в 2010 г. и до 3% ВВП к 2012 г., что на год опережает большинство стран, проводящих программы снижения чрезмерных бюджетных дефицитов. При этом рост государственного долга Италии ожидается со 116% ВВП в 2009 г. до 119% ВВП в 2011 - 2012 гг., и лишь с 2013 года начнется его постепенное снижение. Правительство Великобритании предполагает в ближайшие два года добиться стабилизации текущего дефицита бюджета на уровне 7,5% ВВП со снижением до 4% ВВП в 2013 году. Однако высокие уровни платежей по обслуживанию долга обеспечат быстрый рост госдолга по отношению к ВВП с текущих 54% до уровня около 70% в 2013 - 2015 гг., лишь впоследствии ожидается его некоторое уменьшение.
Таким образом, несмотря на анонсированные меры бюджетной консолидации, в ближайшие годы уровень официального долга продолжит увеличиваться в большинстве стран. Это обстоятельство в среднесрочной перспективе будет ограничивать возможности фискальной политики и будет сохранять риски возможных суверенных дефолтов.
Выход мировой экономики из кризиса может сопровождаться рисками снижения темпов и возврата отдельных стран и регионов в область негативной динамики. Замедление восстановления экономики США с 3,7% в I квартале 2010 г. до 1,6% во II квартале, сохраняющаяся на кризисном уровне безработица, слабая динамика спроса, замедление восстановления промышленности, стагнация кредитования и негативная динамика на рынке жилья на фоне близких к историческому максимуму уровней бюджетного дефицита и государственного долга повышают риски суверенной кредитоспособности, ограничивают возможности стимулирования восстановления экономики. Угроза реализации этих рисков может сделать приоритетным принятие жестких мер финансовой консолидации.
В условиях реализации сценария системных рисков задолженности и суверенной кредитоспособности развитых стран (вариант 1a) восстановление экономики США к 2013 году замедлится до 1,8%, темпы выхода из рецессии экономики Еврозоны не превысят 1 процента. Стагнация восстановления экономики развитых стран окажет угнетающее воздействие на расширение объемов мировой торговли, что сузит возможности роста стран Азиатско-Тихоокеанского региона. Темпы восстановления мировой экономики в условиях реализации данного сценария замедлятся до 2 - 3 процентов.

┌────────────────────────┬───────┬─────────┬──────────┬──────────┬────────┐
│  В % к пред. периоду,  │ 2009  │  2010   │   2011   │   2012   │  2013  │
│ если не указано другое │       │         │          │          │        │
├────────────────────────┼───────┴─────────┴──────────┴──────────┴────────┤
│Реальный ВВП            │ -15,1   3,7 <1>  4,5 <1> -   6,5 <1> -   5,7 - │
│                        │          - 4,4      5,8         6,9     6,5 <1>│
│                        │                                                │
│Индекс промышленного    │ -21,3   5 <1> -  5,1 <1> -   7,3 <1> -   6,7 - │
│производства            │          12,8       8,5         8,4     7,7 <1>│
│                        │                                                │
│Инвестиции в основной   │ -46,2    6,5 -   12 - 12,4  10,9 <1> -  10,6 - │
│капитал                 │         6,8 <1>     <1>         14      16 <1> │
│                        │                                                │
│Оборот розничной        │ -15,7   5,8 <1>   6,3 <1>    9,1 - 9,8   6,6 - │
│торговли                │                                 <1>     8,7 <1>│
│                        │                                                │
│Индекс потребительских  │ 12,3   8,8 - 12  8,4 - 8,9   7,9 <1> -  6,2 <1>│
│цен                     │           <1>       <1>         8,4      - 7,7 │
│                        │                                                │
│Уровень безработицы, %  │  8,8    8,1 <1>  7,6 - 8,1   6,9 - 7,7   6,6 - │
│                        │          - 8,4      <1>         <1>     7,2 <1>│
│                        │                                                │
│Дефицит бюджета, % ВВП  │ -2,0     -8,5       -6,0       -6,4      -4,7  │
│                        │                                                │
│Общий внешний долг, %   │ 91,3     82,6       79,1       74,6      67,4  │
│ВВП                     │                                                │
│                        │                                                │
│Баланс счета текущих    │ -1,6      1,8       2,9         2,6       2,3  │
│операций, % ВВП         │                                                │
│                        │                                                │
│Обменный курс к доллару │  8,0      7,8       7,7         7,6       7,4  │
│США (единиц национальной│                                                │
│валюты за 1 доллар США) │                                                │
└────────────────────────┴────────────────────────────────────────────────┘