МЕТОДЫ ОЦЕНКИ РИСКОВ ИНВЕСТИЦИЙ В ЦЕННЫЕ БУМАГИ. РАЗВИТИЕ МЕЖДУНАРОДНОЙ ПРАКТИКИ И ИНВЕСТИЦИОННЫХ БАНКОВ. ПЕРЕЧЕНЬ НОРМАТИВНЫХ ПРАВОВЫХ АКТОВ, РЕКОМЕНДУЕМЫХ ДЛЯ ПОДГОТОВКИ К СДАЧЕ ЭКЗАМЕНА
(Приказ ФСФР РФ от 05.11.2008 N 08-44/пз-н (ред. от 17.08.2010). Об утверждении Программы специализированного квалификационного экзамена для специалистов финансового рынка по брокерской, дилерской деятельности и деятельности по управлению ценными бумагами (экзамен первой серии) (Зарегистрировано в Минюсте РФ 09.02.2009 N 13274))Налог на прибыль организаций. Акцизы. Транспортный налог. Налог на доходы физических лиц (НДФЛ)
2. Исходные положения и задачи фундаментального анализа. Модели и методы оценки стоимости акций (оценка текущей стоимости потока будущих платежей, оценка акций с постоянным и равномерно возрастающим дивидендом). Показатели, используемые в фундаментальном анализе для отбора акций: коэффициент бета (бета), доход на одну акцию (EPS), отношение цены акции к доходу (P/E), годовой размер дивиденда и дивидендная доходность. Значение показателей рыночной капитализации, количества акций в обращении и дневного объема сделок с акциями. Показатели рентабельности и финансовой устойчивости. Роль анализа темпов роста компании для оценки ее стоимости.
3. Периодическое помещение на счет одинаковой суммы. Будущая стоимость аннуитета, приведенная стоимость аннуитета. Расчет стоимости разового платежа, погашение кредита равными выплатами.
4. Анализ доходов и показателей доходности облигаций (текущая доходность, доходность к погашению). Дюрация облигации и понятие иммунизации. Кривая доходности и временная структура процентных ставок.
5. Расчет доходности к погашению облигации с фиксированным купоном. Использование номинальной и эффективной ставки доходности для финансовых расчетов по облигациям с фиксированным доходом. Вычисление рыночной стоимости и доходности к погашению облигации с нулевым купоном (бескупонной облигации). Определение рыночной цены и доходности к погашению облигаций с переменным доходом. Дюрация и модифицированная дюрация (коэффициент Маколи): сущность, порядок вычисления и практическое использование.
6. Оценка стоимости привилегированных акций с использованием модели дисконтированного денежного потока (Discount Cash Flow, далее - DCF). Преобразование модели DCF для оценки стоимости обыкновенных акций. Использование модели Гордона для оценки обыкновенных акций с постоянным темпом прироста дивидендов.
7. Определение форвардной и фьючерсной цен. Арбитраж на форвардном и фьючерсном рынках. Основы ценообразования на рынке опционов. Границы премии опционов. Паритет опционов. Арбитраж на опционном рынке.
8. Определение доходности и риска портфеля. Модели оценки стоимости активов. Стратегии управления портфелем. Принятие решений в условиях риска и неопределенности.
1. Международные стандарты и рекомендации в области построения внутренних систем оценки рисков, методов оценки, мониторинга и управления финансовыми рисками и возможности их применения профессиональными участниками рынка ценных бумаг, осуществляющими брокерскую, дилерскую деятельность и деятельность по управлению ценными бумагами.
2. Стандарты российских саморегулируемых организаций и возможности их применения.
3. Характеристика рисков. Определение и классификация рисков (кредитный, рыночный, операционный риск). Понятие рыночного (систематического, недиверсифицируемого) риска. Факторы систематического риска: политический риск, риск изменения процентных ставок, валютный риск, кредитный риск, риск ликвидности и т.д. Диверсифицируемый (несистематический) риск. Понятие хеджирования.
4. Методы управления рисками. Система управления рисками. Декларация о рисках профессиональной деятельности. Страхование рисков. Выявление и оценка рисков, возникающих при осуществлении профессиональной деятельности. Система и принципы управления рисками профессиональными участниками. Идентификация, оценка и минимизация рисков.
5. Методология "Стоимостной меры риска" (Value-at-Risk, далее - VAR) и ее применение для оценки лимитов открытых позиций. "Доверительный интервал" и "период поддержания позиций" как параметры модели VAR. Расчет стоимостного значения риска с использованием параметрической модели VAR.
6. Риски при осуществлении маржинальной торговли (рыночный риск, кредитный риск, валютный риск, риск ликвидности и др.). Проблема определения требуемой величины обеспечения (маржи) при осуществлении маржинальной торговли. Использование методологии и "Стоимостной меры риска" (Value-at-Risk, VAR) для вычисления депозитной маржи.
7. Организация системы управления рисками сделок с производными финансовыми инструментами.
компаний по ценным бумагам (брокеров-дилеров)
и инвестиционных банков
1. Международные тенденции развития компаний по ценным бумагам (брокеров-дилеров) и инвестиционных банков: организационно-правовые модели и структуры, сегменты рынка, продукты и услуги, новые финансовые технологии (на примере США, Японии, Великобритании, Франции и Германии).
2. Крупнейшие международные инвестиционные банки: модели организации.
3. Международные организации и ассоциации, объединяющие брокеров-дилеров и инвестиционные банки.
4. Международные стандарты учета и отчетности. Перспективы их внедрения в практику профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляющих брокерскую, дилерскую деятельность и деятельность по управлению ценными бумагами.
для подготовки к сдаче экзамена
1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (с последующими изменениями и дополнениями) (Собрание законодательства Российской Федерации, 1994, N 32, ст. 3301).
2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.11.1996 N 14-ФЗ (с последующими изменениями и дополнениями) (Собрание законодательства Российской Федерации, 1996, N 5, ст. 410).
3. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31.07.1998 N 146-ФЗ (с последующими изменениями и дополнениями) (Собрание законодательства Российской Федерации, 1998, N 31, ст. 3824).
Страницы: 5 из 9 <-- предыдущая cодержание следующая -->