САЛЬДО ТОРГОВОГО БАЛАНСА И СЧЕТ ТЕКУЩИХ

В начале 1999 года, несмотря на неблагоприятную конъюнктуру мировых товарных рынков, сохранялся высокий уровень эффективности экспорта. Валютные доходы экспортеров, пересчитанные в рублевый эквивалент, значительно превышали затраты на производство и экспорт, а также потери от снижения цен мирового рынка. По группе товаров, стоимость экспорта которых составляет около 50% стоимости общих объемов экспорта, соотношение доходов от экспорта с затратами на производство и экспорт достигало 145 - 155%.
В целях роста доходов бюджета, а также изъятия сверхприбыли, получаемой от экспорта некоторых видов товаров, обусловленной не только девальвацией, но и улучшением конъюнктуры мировых товарных рынков, в течение 1999 года на ряд экспортируемых товаров были введены, а в ряде случаев и увеличены вывозные таможенные пошлины.
По оценкам Банка России, до конца 1999 года, несмотря на рост производственных затрат, в том числе налоговой нагрузки, а также увеличение затрат на экспорт, эффективность экспортных операций останется на достаточно высоком уровне - около 150%. Равновесный с точки зрения экспортеров курс рубля не превысит отметки в 22 рубля за доллар.
Вместе с тем в 1999 году для разных видов экспортной продукции отмечалась неоднозначная динамика цен мирового рынка, существенно различались темпы роста производственных затрат. Это привело к принципиальному расхождению в уровнях доходов при экспорте продукции различных отраслей промышленности, что стало одной из причин усиления давления на национальную валюту осенью 1999 года, а также появления заявлений о якобы утраченном эффекте девальвации рубля.
Ожидаемое по итогам 1999 года восстановление экспорта и низкие объемы импорта приведут к беспрецедентно высокому для России профициту торгового баланса. Дефицит баланса услуг существенно уменьшится.
В результате снижения по сравнению с 1998 годом затрат на выплату инвестиционных доходов нерезидентам за счет уменьшения долларовой оценки по рублевым ценным бумагам снизится дефицит баланса инвестиционных доходов.
В итоге в 1999 году счет текущих операций достигнет максимального за шесть лет уровня. С этой точки зрения Россия находится в чрезвычайно благоприятных условиях, вместе с тем адекватного улучшения валютного положения страны не произойдет. Увеличение счета текущих операций сопровождалось абсолютно минимальными для России объемами поступающих в страну инвестиций. Однако при этом снизилась зависимость от притока краткосрочного спекулятивного капитала.
В первом полугодии 1999 года не было возобновлено кредитование России со стороны МВФ, а следовательно, был закрыт путь для получения кредитов от других международных финансовых организаций, государственных и частных инвесторов. Сохранение сложного инвестиционного климата привело к снижению притока инвестиций в страну. Общий прирост иностранных обязательств уменьшился в I полугодии 1999 года до 1,7 млрд. долларов с 16,8 млрд. долларов в I полугодии 1998 года.
Стратегические партнеры, несмотря на испытываемые ими трудности, продолжают работать на российском рынке, подтверждением этому является рост в I полугодии 1999 года по сравнению с I полугодием 1998 года объемов прямых инвестиций в Россию. Необходимо отметить также и изменение стратегии действия иностранных инвесторов на российском рынке в направлении создания собственных производств с использованием не только импортного, но и отечественного сырья, что особенно характерно для инвестиций в пищевую промышленность.
Подписание совместного Заявления Правительства Российской Федерации и Центрального банка Российской Федерации "Об экономической политике на 1999 год", успешное завершение переговоров о реструктуризации долгов СССР за 1999 - 2000 годы с Парижским клубом кредиторов, а также ожидание положительного завершения переговорного процесса с Лондонским клубом кредиторов способствуют некоторому росту доверия инвесторов к России. В результате во втором полугодии 1999 года относительно первого полугодия 1999 года ожидается увеличение притока иностранного капитала, преимущественно по линии международных финансовых организаций и правительств зарубежных стран. Прироста инвестиций со стороны прочих инвесторов не ожидается, что связано со снижением привлекательности и повышением рисков вложения капитала в любую страну в период предвыборных кампаний.